商品房销售疲软开始拖累房地产投资

14日，国家统计局公布的前10个月全国房地产开发投资和销售情况显示，无论是房地产开发投资、商品房销售，还是房企到位资金和各地区商品房销售等数据，均呈现出增速回落态势。

“在中央对房地产调控政策没有明显松动的情况下，商品房销售增速持续放缓，并开始拖累房地产投资，房地产新开工增速和开发商土地购置面积增速在连续5个月上行之后出现回落。”在摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊看来，虽然前10个月房地产新开工同比增长16.3%，开发商土地购置面积同比增长15.3%，但鉴于房地产库存持续下降（截至10月份全国待售商品住宅面积已经下降至2015年底的55%），开发商补库存意愿依然较高，因此，未来房地产投资增速回落幅度会相对温和，预计不会出现断崖式下跌。

58安居客房产研究院首席分析师张波在接受《证券日报》记者采访时表示，总的来看，随着房地产市场调控继续“稳扎稳打”，楼市降温已成为市场共识。不过，在整体降温的背景之下，依然呈现出一些差异化的表现。具体来看，主要有三方面特点：一是各地房地产市场差异化更加明显；二是品牌房企拿地态度出现明显分化。在规模效应的推动下，龙头房企和中部房企之间的分化较为明显；三是房企融资受阻之下全力加快销售回款。在当下房企融资难的现状下，进一步以价换量、加速销售资金回流，可能是众多房企在面临资金压力时，所不得不采用的方式。

上海易居研究院研究员沈昕分析称，在国内外经济形势依旧复杂、整体环境未明显改善的情况下，考虑未来市场整体销售大概率继续回落，企业自筹资金和定金及预收款难以继续大幅上涨，预计2018年底开发企业到位资金增速可能会继续趋缓，房企资金压力也将加剧。

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